近段时间，广西老牌乳企皇氏集团（002329.SZ）动作不断，不仅转让子公司股权以偿还债务，公司早前加码的光伏业务也有了进一步发展。

6月7日晚间，皇氏集团对早前的年报问询函进行回复，对于深交所发出的跨界光伏是否存在炒概念、蹭热点情形进行了否认。

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钛媒体APP注意到，皇氏集团并不满足于单一主业，在此前几年间先收购公司发展信息服务业务，后又进军光伏业务，成为了“追光者”之一。

否认蹭热点涉入光伏产业只是乳业的延伸

实际上，皇氏集团加码光伏产业已有一年多时间。

在2021年年报中，皇氏集团曾透露进军光伏产业，提出牧场建设与“农光互补”、“牧光互补”相结合，与相关合作方充分利用现有的及未来新建的厂房及牧场进行光伏资源利用及开发，以此降低公司建设成本。

2022年1月份，皇氏集团对外投资设立皇氏农光互补科技有限公司（下称农光互补），通过农光互补开展光伏组件相关业务。

2022年，光伏业务实现营收1209万元，占营收比例0.42%，其营收贡献并不大。目前，皇氏集团已与华能、中石油、中建材浚鑫等央企等企业开展战略合作，在广西北流、宾阳和来宾等多个市县开展户用光伏和分布式光伏建设工作，锁定了部分工程订单。

基于此，深交所要求公司对农光互补公司现有产品类型、收益模式以及与企业开展战略合作的具体内容进行详细说明，并质问是否存在炒概念、蹭热点情形。

对此，皇氏集团在回函中表示，涉入光伏业务是公司乳业的产业延伸，并否认存在炒概念、蹭热点的行为。

目前，农光互补的主要收入为销售光伏组件、光伏支架以及电池片，分别实现营收为802.12万元、107.95万元、147.39万元，毛利率分别为9.35%、6.76%、-27.65%，电池片业务处于亏本状态中。

2022年，公司应收账款和存货分别为5.03亿元、4.71亿元，同比增加17.96%、22.05%，其中，光伏业务的应收账款和存货分别为4232.36万元、5740.1万元。追“光”一年后，皇氏集团的应收账款和存货均有所增加。

2023年一季度，皇氏集团营收同比增长53.83%，公司称主要为光伏组件销售、EPC业务收入增加所致。不过，光伏业务具体带来多少营收，一季报没有详细数据。

钛媒体APP注意到，近段时间来，皇氏集团在光伏领域也有一些动作。

5月29日，皇氏集团发布公告称，下属子公司陕西中石能电力设计集团有限公司（以下简称陕西中石能）于5月26日收到中标通知书，确定陕西中石能为华能广西合山市、忻城县分布式屋顶光伏发电项目EPC工程预招标项目的中标单位，中标金额为约2.6亿元。

公司表示，上述中标项目如能正常签约和顺利实施，将对公司未来业绩产生一定的积极影响。

投资失败剥离信息服务业务

在转向光伏之前，皇氏集团还曾进军信息服务产业，但结果并不理想。

在年报问询函中，深交所要求皇氏集团说明公司信息服务业务的经营情况及亏损原因。

据悉，皇氏集团于2017年收购筑望科技，通过筑望科技开展信息服务业务，随后在2019年，公司成立皇氏数智，旨在拓展公司信息业务。

但这两家公司的经营状况均不乐观。因行业竞争激烈，筑望科技可以提供的通道资源减少。同时，叠加核心高管的离职，头部客户流失严重，导致筑望科技业务大幅萎缩，该公司于2021年开始便陷入亏损状态。

而皇氏数智从成立以来一直处于亏损状态。2020年-2022年，公司净利润约为-434.17万元、-4355万元、-90万元。皇氏集团表示，受行业经济环境等多重因素影响，皇氏数智的项目开发进展缓慢，发展情况不及预期，导致经营连年出现亏损。

2021年11月，皇氏集团将筑望科技72.8%的股权转让给了子公司皇氏信息。值得一提的是，皇氏信息主要用于皇氏集团信息业务的整合，本身无经营活动，仅为筑望科技持股平台。

皇氏信息成立后，由于业务整合效果未达预期，公司为及时减亏止损，减轻经营负担，后于去年12月将皇氏信息股权划转至皇氏数智。至此，皇氏信息成为皇氏数智的子公司，筑望科技成为皇氏数智的孙公司。

今年2月，皇氏集团公开挂牌转让全资子公司皇氏数智100%股权，意味着公司开始剥离信息服务业务。皇氏数智本是公司信息服务板块运营主体之一，却逐渐沦落成为公司负面资产持股平台。

目前，皇氏数智的股权转让已进入到交易所审核阶段，若顺利进行，皇氏集团将实现对这部分资产的彻底剥离。从结果来看，这笔投资无疑是失败的，皇氏数智自设立之后便一直亏损，公司将其剥离亦在情理之中。

资金承压“卖子”抵债

此外，皇氏集团也在转让乳业子公司。

5月29日，公司拟将所持控股子公司云南皇氏来思尔乳业有限公司（下称来思尔乳业）、云南皇氏来思尔智能化乳业有限公司（下称来思尔智能化）各32.9%的股权出售给君乐宝。

此次交易价格约为3.29亿元，其中来思尔乳业为3.04亿元，来思尔智能化股权价格为0.25亿元。股权转让完成后，皇氏集团不在持有上述两家子公司股权。

值得一提的是，君乐宝曾向皇氏集团提供2.63亿元贷款，而贷款的质押担保标的正是上述两家公司各32.9%的股权。

协议约定，本次股权转让价款与皇氏集团应向君乐宝支付的贷款本金相互抵销，若股权转让价款大于贷款本金，则股权转让价款与贷款本金之间的差额由君乐宝在本次股权交割后5个工作日内支付给皇氏集团，同时皇氏集团应按约定向君乐宝支付尚未支付的利息。

从业绩上看，2022年和2023年一季度，来思尔乳业营业收入分别为13.04亿元和2.12亿元，净利润分别为3534.04万元和490.7万元。可见来思尔乳业盈利状况尚可。同期，来思尔智能化营业收入分别为4.39亿元和0.46亿元，净利润分别为-3140.49万元和-681.91万元。

那么转让来思尔乳业是否会给公司业绩带来不利影响？针对这一问题，钛媒体APP致电皇氏集团，截止发稿暂未得到回复。

钛媒体APP发现，这已经是皇氏集团第二次转让来思尔乳业和思尔智能化的股权。

早在去年1月，皇氏集团就曾将来思尔乳业、来思尔智能化各20%股权转让给君乐宝，交易作价为2亿元，其中来思尔乳业价格为1.79亿元、来思尔智能化为2141.38万元。

彼时，君乐宝是以公司战略投资者的身份入场，旨在战略协同和优势互补。再次转让时，君乐宝身份已转变成为债权人。而此次皇氏集团将质押担保物出售给君乐宝用于抵消贷款，或许是因为公司资金紧张。

2022年末，皇氏集团货币资金期末余额为5.46亿元，有息负债合计27.91亿元，有息负债占总资产的48.17%，其中短期借款高达11.16亿元，长期借款6.53亿元。公司表示短期借款用于日常生产经营所需流动资金的补充；长期借款主要是用于牧场建设、固定资产及生物性资产的投入。

与此同时，公司的资产负债率高达67.15%，同比增长1.21百分点，且高于同行业三元股份的56.5%、燕塘乳业的32.79%。

截至一季度末，皇氏集团账上货币资金余额为7.59亿元，短期借款已经达到12.35亿元，尚不足以覆盖短债。公司资产负债率为68.91%，比上年末增加了1.76个百分点。(本文首发于钛媒体APP,作者|李若菡)

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